México completó una oferta de deuda de $12.000 millones que respaldará a la estatal Petróleos Mexicanos (Pemex). La oferta, cuyo precio se fijó en 170 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro, por debajo del precio inicial de 200 puntos básicos.
La operación se estructurará como valores precapitalizados, o P-Caps, un instrumento de financiación respaldado por activos que permitirá a México obtener miles de millones de dólares de inversionistas sin que la deuda figure en sus libros.
Esta operación es parte de un plan del gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum para reforzar Pemex, cuya deuda supera los $100.000 millones.
Como parte de la estrategia, Pemex abrirá algunos de sus principales yacimientos de petróleo y gas a proyectos de coinversión con privados, en un intento por revertir la caída de la producción.
México, a través de una entidad denominada Eagle Funding LuxCo., venderá los P-Caps y usará los ingresos para comprar deuda del gobierno estadounidense, incluidos bonos del Tesoro, según un documento presentado la semana pasada. Pemex tomará esa cartera como garantía para obtener préstamos en el mercado de recompra y usará los recursos según lo considere, señala un memorando de oferta al que accedió Bloomberg.
Si Pemex no logra devolver los préstamos, los bancos ejecutarán la garantía y recuperarán todo su dinero. En ese escenario, los tenedores de P-Caps perderán su respaldo y asumirán la deuda soberana mexicana, de acuerdo con una presentación vista por Bloomberg.
Fitch Ratings colocó a Pemex en “Ratings Watch Positive” el 22 de julio. Si la operación tiene éxito, el respaldo gubernamental quedaría reforzado y podría elevar la calificación de la petrolera a BB, indicó Fitch.
