Al provocar otra crisis en las cadenas de suministro, la guerra de Rusia contra Ucrania podría reducir drásticamente el Producto Interno Bruto (PIB) y elevar hasta en 3 puntos la inflación mundial, según el Instituto Nacional de Investigación Económica y Social (NIESR, por sus siglas en inglés) del Reino Unido.
“Usando nuestro Modelo Econométrico Global, NiGEM, estimamos que el conflicto en Ucrania podría reducir el nivel del PIB global en un 1 por ciento para 2023, lo que representa alrededor de $1 billón de descuento en el PIB global y sumar hasta un 3 por ciento al PIB global. inflación en 2022 y alrededor de 2 puntos porcentuales en 2023”, señaló la entidad.
Rusia y Ucrania son importantes proveedores de productos básicos, incluidos titanio, paladio, trigo y maíz, y prevemos que se intensifiquen los problemas de la cadena de suministro para los usuarios de dichos productos básicos, incluidos los fabricantes de automóviles, teléfonos inteligentes y aviones.
Europa es la región más afectada, dados los vínculos comerciales y la dependencia de los suministros de energía y alimentos de Rusia; los mercados emergentes se ven menos afectados que las economías avanzadas.
“Esperamos un mayor gasto público para respaldar una afluencia masiva de solicitantes de asilo de Ucrania y para impulsar el gasto militar, lo que limitará los efectos adversos en el PIB europeo, aunque es probable que ambos aumenten la presión sobre los recursos y, por lo tanto, la inflación”, agrega.
Los costos de las sanciones para Rusia se compensan en parte con los precios más altos de las exportaciones de gas y petróleo, pero el efecto neto en la economía será negativo y se espera que el PIB ruso se contraiga un 1,5 por ciento este año y más del 2,5 por ciento para fines de 2023.
Se espera que la inflación rusa supere el 20 por ciento este año. La inflación occidental subirá aún más con el aumento de los riesgos de recesión.
Vemos que el impacto en el Reino Unido podría ser reducir el crecimiento del PIB en alrededor del 0,8 % al 4,0 % en 2022 y al 0,5 % en 2023. “Para el Reino Unido, ahora esperamos que la inflación promedie el 7 % en 2022 y el 4,4 % en 2023, frente al 5,3 % y el 2,7%, respectivamente, en nuestra Perspectiva de febrero”.
La guerra intensifica el dilema que enfrentan los responsables de la política monetaria, ya que aumentará la inflación pero debilitará el crecimiento y dañará la confianza de los consumidores y las empresas, ya socavada por los aumentos de precios provocados por el Covid.
Nuestro consejo es que los bancos centrales actúen con cautela pero utilicen la comunicación para señalar que cualquier retraso en las subidas de tipos son simplemente aplazamientos, no cancelaciones.
“El conflicto en Ucrania impone una mayor tensión económica en un sistema bajo presión por el covid”, dijo Jagjit Chadha, director del NIESR. “Las cadenas de suministro se fracturarán aún más y las políticas monetarias y fiscales se someterán a un estricto análisis”.
