La actividad manufacturera mundial y el transporte de mercancías están mostrando signos de recuperación, después de que se produjera una desaceleración en la segunda mitad de 2022 y se prolongara durante la mayor parte de 2023, lo que podría apoyar el consumo y los precios del petróleo más adelante en 2024.
Pero los indicadores de Estados Unidos han sido más dispares y los fabricantes de ese país pueden pasar apuros hasta que el banco central empiece a recortar los tipos de interés para estimular el consumo de artículos duraderos caros.
La producción industrial mundial aumentó un 1,6% en los tres meses comprendidos entre febrero y abril de 2024 en comparación con el mismo periodo del año anterior, según la Oficina de Análisis de Política Económica de los Países Bajos (CPB).
La actividad industrial ha aumentado de forma relativamente lenta pero constante desde el cuarto trimestre de 2023, estabilizando los precios de las materias primas (World trade monitor, CPB, 25 de junio de 2024).
El transporte mundial de mercancías también ha comenzado a aumentar, con un incremento de los volúmenes del 0,9% entre febrero y abril de 2024, en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Costos del flete
Los volúmenes de flete están aumentando al ritmo más rápido desde el inicio de la recesión a finales de 2022, aunque el crecimiento es débil en comparación con las tres décadas anteriores.
En Asia, el flete ha subido con más fuerza. Los contenedores manipulados a través del puerto de Singapur alcanzaron la cifra récord de 16,9 millones de unidades equivalentes a veinte pies entre enero y mayo de 2024, frente a los 15.7 millones de TEU de un año antes.
El índice bursátil KOSPI-100 de Corea del Sur, muy ponderado hacia las empresas manufactureras orientadas a la exportación, ha subido a máximos de 30 meses a medida que el ciclo comercial gira al alza.
Incluso en Japón, el Aeropuerto Internacional de Narita informó de que la carga aérea estacional aumentó en abril por primera vez en más de dos años.
En el otro extremo de Eurasia, el aeropuerto londinense de Heathrow gestionó la cifra récord de 0,62 millones de toneladas de carga aérea en los cinco primeros meses del año, la más alta desde antes de la pandemia de 2019.
El panorama en Estados Unidos es mucho más heterogéneo, con un fuerte crecimiento de la carga de contenedores a través de los puertos, pero una debilidad de la carga interna por ferrocarril y carretera.
Los nueve principales puertos de contenedores estadounidenses manipularon casi 11 millones de TEU en los cuatro primeros meses del año, frente a los menos de 10 millones de TEU de hace un año.
El número de contenedores transportados por los principales ferrocarriles ha crecido en torno a un 10% con respecto a los niveles del año anterior, aunque hay indicios de que el repunte se ha estancado desde principios de 2024.
Por el contrario, el transporte de mercancías por carretera ha seguido disminuyendo aunque más lentamente que en 2023. El continuo declive del transporte por carretera explica probablemente por qué el consumo de gasóleo ha sido sorprendentemente débil a finales de 2023 y principios de 2024.
Es probable que la fortaleza del dólar frente a otras divisas importantes esté fomentando las importaciones, mientras que los elevados tipos de interés frenan la demanda de artículos duraderos caros fabricados en el país.
Tanto la producción manufacturera estadounidense como los nuevos pedidos de bienes de capital no destinados a la defensa, excluidos los artículos de transporte volátiles, un indicador indirecto de la inversión empresarial, se han mantenido estables durante el último año.
La recuperación está siendo mucho más lenta y desigual de lo previsto a principios de año, lo que está lastrando el consumo de gasóleo y los precios del petróleo.
