El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió este viernes que la actividad económica en México se está moderando, en parte, debido a la política monetaria restrictiva, y que el consumo privado y la inversión están desacelerándose, al igual que el crecimiento del empleo.
El FMI informó en un comunicado que aprobó la revisión de medio plazo una línea de crédito flexible (LCF), que permite acceso a unos $35.000 millones a México, acordada en noviembre de 2023 por un período de dos años.
La Comisión de Cambios del país latinoamericano, formada por la Secretaría de Hacienda y el banco central, dijo más tarde en un comunicado que continuará con la estrategia gradual de salida de la LCF, anunciada originalmente en 2017.
“La actividad económica se está moderando, el consumo privado y la inversión se están desacelerando y el crecimiento del empleo se está frenando”, dijo el FMI, achacando los resultados a la política monetaria restrictiva del banco central, conocido como Banxico.
Desde agosto la entidad monetaria empezó a reducir la tasa clave hasta llevarla a 10,5% a fines de septiembre, en medio de un enfriamiento de la inflación y un debilitamiento de la economía.
Según el FMI, las presiones inflacionarias están disminuyendo en el país y se espera que los precios al consumidor alcancen el objetivo de 3% para 2025. “A pesar de la postura fiscal expansiva, se espera que el crecimiento de la economía desacelere a alrededor de 1,5% este año”, advirtió el Fondo.
Se prevé que el déficit fiscal registre un aumento sustancial en 2024, lo que incrementará la deuda bruta del sector público hasta aproximadamente 58 por ciento del PIB a finales de año. No obstante, las autoridades tienen previsto iniciar una consolidación fiscal en 2025 para reducir el déficit por debajo de 3 por ciento del PIB a mediano plazo.
Tras un endurecimiento monetario oportuno, el Banco de México ha empezado a retirar gradualmente la restricción monetaria este año, señalando que las futuras decisiones sobre la tasa objetivo estarían condicionadas al logro de una convergencia ordenada y sostenida de la inflación al objetivo.
Para preservar la sostenibilidad fiscal resultará necesaria una consolidación fiscal a gran escala, respaldada por medidas bien identificadas, apuntó el FMI, y recomendó eliminar gradualmente la restricción monetaria.
Además, señaló que México mantiene importantes reservas, posición externa sostenible y supervisión financiera eficaz, pero alertó que la segunda mayor economía de Latinoamérica sigue expuesta a importantes riesgos externos en medio de persistente incertidumbre.
Al término de la discusión del Directorio Ejecutivo, la Sra. Gita Gopinath, primera subdirectora gerente y presidenta, declaró: “La economía mexicana se está desacelerando y las presiones inflacionarias están cediendo. A pesar de la expansión fiscal procíclica en 2024, la política monetaria se ha calibrado con éxito para revertir el repunte de la inflación y las autoridades están planeando una consolidación fiscal considerable y concentrada en 2025”.
Las políticas macroeconómicas y los marcos institucionales de políticas públicas de México siguen siendo muy sólidos, con un régimen de tipo de cambio flexible, un esquema creíble de objetivos de inflación, una ley de responsabilidad fiscal y un sector financiero bien regulado.
No obstante, México sigue expuesto a importantes riesgos externos en un contexto de incertidumbre persistente. El acuerdo en el marco de la LCF seguirá proporcionando a las autoridades un valioso aseguramiento frente a riesgos de cola.
