Los bancos centrales contraatacan
A pesar del minitratado comercial entre China y Estados Unidos, los mercados financieros perdieron terreno esta semana como consecuencia de las nuevas amenazas del presidente estadounidense y la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo. Israel ha declarado la guerra a Irán y ha atacado instalaciones nucleares y fábricas de misiles balísticos para impedir que Teherán desarrolle armas atómicas. Las represalias podrían ser igual de brutales, y es probable que los índices sufran nuevas turbulencias al reanudarse la aversión al riesgo.
Tops
TotalEnergies +4,78 %. Al igual que el conjunto del sector, TotalEnergies se beneficia de la espectacular subida del precio del crudo, impulsada por los ataques israelíes contra el programa nuclear iraní. Los mercados temen una escalada que podría interrumpir las exportaciones a través del estrecho de Ormuz.Oracle +10,83 %. El gigante estadounidense del software y las infraestructuras ha publicado unos resultados que confirman la fuerte tendencia de su plataforma Oracle Cloud Infrastructure, que ostenta una sólida cartera de pedidos para su nuevo ejercicio.
BE Semiconductor +10,83 %. El especialista holandés en embalaje de semiconductores eleva sus previsiones de ventas, apostando por un aumento sostenido de la demanda.
Novo Nordisk +5,27 %. El grupo farmacéutico danés anuncia planes para avanzar en la última fase de ensayos clínicos de su fármaco Amycretin para la pérdida de peso.
Dollarama +10,03 %. El minorista canadiense de descuentos se disparó tras presentar excelentes cifras. El desarrollo de la filial Dollarcity en Latinoamérica, en particular, contribuyó al crecimiento.
Starbucks +4,6 %. El mercado acogió favorablemente la decisión de la cadena de café de vender parte de su negocio en China, su segundo mayor mercado. Su voluntad declarada de reforzar su competitividad en un mercado complejo es bien recibida.
Flops:
Inditex -5,01 %. El propietario de las marcas de prêt-à-porter Zara y Bershka decepcionó ligeramente con motivo de sus resultados trimestrales. Se confirma la ralentización del crecimiento, pero los márgenes resisten.
Swiss RE -5,77 %. El Tribunal Superior de Londres ha fallado a favor de las empresas de arrendamiento de aviones contra las aseguradoras en relación con 150 aeronaves que llevan varadas en Rusia desde 2022. Los jueces confirmaron la pérdida de las aeronaves, lo que da derecho a una indemnización. Swiss Re, sin embargo, obtuvo una exención parcial.
Deutsche Borse -6,13 %. UBS ha rebajado su recomendación sobre el operador bursátil. Considera que tras el fuerte rendimiento del año pasado, el perfil de riesgo-rentabilidad está ahora mejor equilibrado.
UBS -6,38 %. El Gobierno suizo impone nuevas exigencias prudenciales al banco, obligándole a reforzar sus reservas de capital. Esta restricción podría comprometer la capacidad del banco para redistribuir efectivo a los accionistas, aunque contaba con un nuevo aumento de su dividendo.
BioNtech -2,5 %. El laboratorio alemán ha comprado a su rival CureVac para acelerar la investigación sobre el cáncer. Pero el mercado mantiene la cautela. Dadas las dificultades de los últimos trimestres, el destino del acuerdo parece bastante incierto por el momento.
Chewy -13,71 %. El especialista en el cuidado de mascotas ha publicado unos resultados trimestrales mal recibidos por el mercado. La acción, ya de por sí muy volátil, sufre una caída de los márgenes que ha decepcionado a los inversores.
Materias primas
Energía. La escalada de las tensiones en Oriente Próximo hizo que los precios del petróleo se dispararan al final de la semana. El ejército israelí lanzó ataques aéreos contra Irán, dirigidos contra sus instalaciones nucleares y militares. Los ataques israelíes se dirigieron contra varios lugares sensibles, entre ellos la planta de enriquecimiento de uranio de Natanz. Aunque las instalaciones petrolíferas iraníes no sufrieron daños, el riesgo de interrupción de las rutas marítimas, en particular el estrecho de Ormuz, por el que transita aproximadamente el 20% del petróleo mundial, aumenta la preocupación de los mercados.
En este contexto, las negociaciones nucleares entre Irán y Estados Unidos parecen abocadas a un punto muerto, a pesar de que sigue prevista una reunión el domingo en Omán entre las delegaciones estadounidense e iraní. Al mismo tiempo, la Administración de Información Energética (EIA) ha revisado a la baja sus previsiones de producción de crudo en Estados Unidos para 2026, pronosticando una caída de 50.000 barriles diarios con respecto al año anterior. En cuanto a los precios, el Brent y el WTI subieron cerca de un 11% esta semana, superando ambos la barrera de los 70 dólares. El Brent cotiza en torno a los 74 USD, frente a los 71,20 USD de la referencia estadounidense.
Metales. El oro alcanzó su nivel más alto en casi dos meses. El metal precioso sigue respaldado por el aumento de la demanda como activo refugio ante las tensiones en Oriente Próximo tras los ataques de Israel contra Irán. La reliquia bárbara también se está beneficiando de la caída de los rendimientos de los bonos tras los últimos datos económicos estadounidenses, que apuntan a una inflación moderada en Estados Unidos. El oro cotiza en torno a los 3.420 USD. Los metales industriales, por su parte, mostraron movimientos contrastados. El cobre cayó ligeramente debido a la erosión del optimismo tras las negociaciones chino-estadounidenses. La tonelada de cobre bajó a 9.700 USD (precio al contado).
Productos agrícolas. En Chicago, los futuros del trigo bajaron esta semana, debido principalmente a la debilidad de las exportaciones estadounidenses a pesar de la caída del dólar. Cabe señalar que el Departamento de Agricultura estadounidense (USDA) ha revisado a la baja sus previsiones de existencias de trigo para finales de la campaña 2025/26 en Estados Unidos. El trigo cotiza en torno a los 530 centavos USD el bushel (contrato de julio de 2025).
Macroeconomía. Cuando todo parecía bajo control y se esperaba un final de semana sin sobresaltos, el ataque de Israel contra Irán frustró los planes de los inversores e hizo cundir el nerviosismo, sobre todo en las materias primas, empezando por el petróleo y el oro. A pesar de ello, los mercados de renta variable registraron pérdidas que, en conjunto, fueron limitadas y en volúmenes moderados; señal de que la comunidad financiera no se plantea seriamente una guerra en la región. Los rendimientos de los bonos incluso subieron algo tras el anuncio, lo que ilustra una vez más la ausencia de una huida hacia la calidad. Sin embargo, para estar seguros, seguiremos de cerca los próximos acontecimientos y ajustaremos nuestras opciones de inversión en consecuencia, tanto en términos de clases de activos como de regiones geográficas.
Criptoactivos. Bitcoin (BTC) se mantiene estable esta semana rondando la barrera de los 105.000 USD. El criptoactivo tuvo un comienzo de semana fulgurante, con un salto de más del 4% el lunes, antes de retroceder en plena escalada de las tensiones geopolíticas y el repunte de la aversión al riesgo. Por otro lado, los ETF de Bitcoin al contado siguen acumulando BTC, y estos productos cotizados registran más de mil millones USD en entradas netas desde el lunes, señal de que el compromiso institucional no decae por el momento.
En total, se han acumulado nada menos que 130.000 millones USD en bitcoins en ETF de todo el Atlántico, lo que representa más del 6% de todos los bitcoins en circulación. Mención especial merece el ETF IBIT de BlackRock, que se convirtió en el fondo que más rápido ha superado la barrera de los 70.000 millones USD en activos gestionados, solo 341 días. Un récord para todos los ETF combinados. El ether (ETH) sufrió más y cedió un 3,5%, para terminar en torno a los 2.550 USD, mientras que Solana (SOL) cayó un 4,3% hasta los 145 USD.
Según la tradición, el final de junio suele ser tan ajetreado como el periodo navideño o la semana del 15 de agosto para las empresas, que se concentran en la publicación de sus resultados semestrales a partir de mediados de julio. Todavía quedan algunas empresas por publicar los resultados del periodo anterior: Lennar, Jabil y Progressive Corporation en Estados Unidos, y Colruyt y Ashtead en Europa.
Pero el interés de los mercados estará en otra parte, precisamente en los bancos centrales. El martes el Banco de Japón abrirá el fuego aunque no se esperan cambios en los tipos. El Riksbank (según el consenso, -0,25%) y la Fed (sin cambios) les seguirán el miércoles. El jueves, el Banco Nacional Suizo (-0,25%) y el Banco de Inglaterra (sin cambios). Otras estadísticas macroeconómicas de interés son la producción industrial y las ventas minoristas chinas el lunes por la mañana, el índice ZEW de sentimiento económico alemán el martes y las ventas minoristas estadounidenses el miércoles. El equipo de MarketScreener te desea un fin de semana estupendo.
