Los analistas consideran que los recientes aranceles universales y recíprocos impuestos por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, son peores de lo esperado, y algunos advierten que estos choques comerciales aumentan el riesgo de una recesión tanto en EE UU como a nivel mundial.
Trump anunció el miércoles un arancel del 10% sobre todas las importaciones estadounidenses, e impuso aranceles contra países seleccionados equivalentes a aproximadamente la mitad de los derechos que estos cobran sobre los productos estadounidenses.
China fue, con diferencia, el país más afectado, con aranceles estadounidenses que ahora ascienden al 54%. La Unión Europea estará sujeta a aranceles del 20%, mientras que Taiwán, Suiza, Tailandia y Bangladesh enfrentarán entre un 30% y un 50% de aranceles.
Los aranceles entrarán en vigor durante la próxima semana.
Las importaciones de el cobre, madera, oro, productos farmacéuticos y algunos minerales críticos estarán exentas de los aranceles. Los aranceles del 25% de Trump sobre automóviles también entrarán en vigor esta semana.
Amenaza con recesión – JPM
Los analistas de JPMorgan dijeron que aún están esperando ver cómo se impondrán los aranceles de Trump en los próximos días antes de realizar cambios en sus pronósticos.
Sin embargo, los analistas de JPM advirtieron que la implementación completa de las políticas comerciales de Trump representa un “shock macroeconómico sustancial que actualmente no está incorporado en nuestros pronósticos”.
“Este shock probablemente se verá amplificado por su impacto en la confianza y a través de las represalias de los países que enfrentan aumentos significativos en sus tasas arancelarias”, escribieron los analistas de JPM en una nota, advirtiendo que un gran shock arancelario amenazaba con una recesión en EE UU y global.
Mayor de lo esperado – Capital Economics
Los aranceles recíprocos de Trump fueron mayores de lo esperado, según los analistas de Capital Economics, con la tasa arancelaria efectiva sobre todas las importaciones estadounidenses que se espera que se dispare al 26%, un máximo de 131 años.
CE señaló que Canadá y México habían salido bien librados, mientras que las principales economías asiáticas como China y Vietnam fueron las más afectadas. Japón y la UE se encontraban en un punto intermedio.
CE destacó que, si bien los aranceles aumentarían sustancialmente los ingresos fiscales de EE.UU., el impacto en la economía estadounidense depende de lo que se haga con los ingresos fiscales adicionales.
“Si se devuelve a los consumidores a través de otros recortes de impuestos, entonces el crecimiento económico puede no sufrir demasiado. Si se utiliza para reducir el déficit presupuestario, esto equivale a un ajuste fiscal de más del 2%, lo que significa que la economía tendría suerte de evitar una recesión”, escribieron los analistas de CE en una nota.
Wells Fargo prevé mas flexibilización de la Fed
Los analistas de Wells Fargo dijeron que los aranceles fueron mayores de lo esperado, y ciertamente estuvieron por encima de las expectativas del mercado.
Es probable que los aranceles sean percibidos como negativos para la economía estadounidense y los países objetivo.
Sin embargo, WFC también pronosticó “considerablemente más” flexibilización por parte de la Reserva Federal desde mediados de 2025 hasta mediados de 2026, con una gran parte de esto probablemente prevista para la primera mitad de 2026.
WFC espera poca flexibilización adicional en las próximas reuniones de la Fed, ya que los funcionarios han señalado su reticencia a reducir los tipos de interés en el corto plazo.
El riesgo de recesión en la UE y RU – Barclays
Los analistas de Barclays dijeron que los nuevos aranceles empeoraron las perspectivas económicas globales y también pusieron al Reino Unido y a varios países europeos en riesgo de recesión en la segunda mitad de 2025.
El banco de inversión dijo que aún está esperando medidas de represalia de los países objetivo, pero que la medida de Trump ha aumentado aún más la incertidumbre de la política comercial global y ha empeorado las perspectivas económicas.
“El extraordinario aumento de la incertidumbre en la política comercial que está generando el cambio en los aranceles (a través del llamado canal de incertidumbre) retrasa las decisiones de inversión y consumo, lo que lleva a una disminución de la demanda interna y una desaceleración considerable de la actividad económica”, escribieron los analistas de Barclays en una nota.
Las previsiones económicas actuales de Barclays contemplan un impacto en el producto interno bruto de aproximadamente 1,1% para el Reino Unido y la UE. Pero esto podría aumentar a aproximadamente 1,9% para Europa y 1,5% para el Reino Unido.
