El índice de precios al consumidor (IPC), principal indicador de la inflación en China, creció un 0,2 % interanual en noviembre, lo que supone un nuevo retroceso de 0,1 puntos con respecto al dato del mes anterior, que había sido del 0,3 %.
El indicador, divulgado este lunes por la Oficina Nacional de Estadística (ONE) del país asiático, es la marca más baja desde junio y queda por debajo también de los pronósticos más extendidos entre los analistas, quienes esperaban que tomara el camino contrario y acelerara hasta el 0,5%.
En la comparación intermensual, los precios encadenaron su segundo mes de contracción (-0,6%). Los expertos anticipaban un descenso con respecto a los niveles de octubre, pero algo menos acusado, de en torno a un 0,4%.
El estadístico de la ONE Dong Lijuan achacó las cifras a factores como la caída de la demanda de viajes o unas temperaturas anormalmente altas para noviembre -la media fue la mayor registrada en China desde que comenzó la serie histórica, en 1961-, lo cual facilitó la producción o el almacenamiento de productos agrícolas, reduciendo sus precios por debajo de la media estacional.
En cualquier caso, Dong quiso subrayar que la inflación subyacente -medidor que elimina el efecto de los precios alimentarios y energéticos por su volatilidad- subió un 0,3 % interanual, 0,1 puntos más que el mes anterior.
La ONE también hizo público el índice de precios a la producción (IPP), que mide los precios industriales y que redujo su descenso desde el 2,9% de octubre hasta el 2,5% en el undécimo mes del año.
Al contrario que en el caso del IPC, este indicador supera relativamente las expectativas de los analistas, que pronosticaban que aminoraría menos su tendencia negativa, cayendo un 2,8 % interanual en noviembre.
Tras más de dos años seguidos de bajadas, la ONE sigue apuntando al efecto de los precios internacionales de materias primas como el petróleo, aunque sostiene que las medidas de apoyo anunciadas por Pekín impulsaron la demanda nacional de bienes industriales en noviembre y facilitaron que el IPP repuntase un 0,1% intermensual.
De hecho, el repunte de la inflación subyacente y el alivio del IPP indicarían que los estímulos están “apuntalando las precios subyacentes sobre los precios en cierta medida”, en opinión de Gabriel Ng, analista de la consultora británica Capital Economics.
“Los estímulos parecen estar poniendo límite a la caída de la inflación, al menos por ahora”, señala el experto, quien, no obstante, cree que ese efecto será efímero y que Pekín no está “afrontando adecuadamente” las causas del desequilibrio entre oferta y demanda como el exceso de capacidad en diversos sectores.
Por tanto, Ng prevé que el IPC “promedie solo un 0,5% en 2025 y 2026, muy por debajo de los pronósticos más extendidos”.
