La economía de Estados Unidos se expandió en el segundo trimestre a un ritmo ligeramente más rápido que el inicialmente estimado debido a un repunte de la inversión empresarial y un impulso descomunal del comercio.
El producto interno bruto ajustado a la inflación, que mide el valor de los bienes y servicios producidos en EEUU, aumentó a un ritmo anualizado de 3,3%, según mostró este jueves la segunda estimación de la Oficina de Análisis Económico. Esto contrasta con el aumento de 3% reportado inicialmente.
La inversión empresarial se expandió a un ritmo de 5,7% tras un repunte en el primer trimestre. Esta última cifra superó 1,9% reportado inicialmente y reflejó una revisión al alza de la inversión en equipos de transporte y el mayor avance en productos de propiedad intelectual en cuatro años.
La recuperación del PIB se produjo tras una contracción en el primer trimestre, la primera desde 2022, debido a la rápida importación de bienes por parte de las empresas ante las subidas arancelarias. De cara al futuro, se proyecta que la economía se expanda a un ritmo moderado a medida que los consumidores y las empresas se adaptan a la política comercial del presidente Donald Trump.
El otro indicador principal del gobierno sobre la actividad económica, el ingreso interno bruto, INB, aumentó 4,8% tras un avance anualizado de 0,2% en el primer trimestre. Mientras que el PIB mide el gasto en bienes y servicios, el IDB mide los ingresos generados y los costos incurridos en la producción de dichos bienes y servicios.
El dólar se mantuvo a la baja y los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años subieron ligeramente tras los datos del PIB. Los operadores aún esperan, en gran medida, que la Reserva Federal recorte los tipos de interés el próximo mes.
Beneficios corporativos
Los datos del GDI incluyen cifras sobre las ganancias corporativas, que aumentaron1,7% en el segundo trimestre tras haber registrado en los primeros tres meses del año su mayor caída desde 2020. El grado en que las empresas estadounidenses optan por aumentar los precios en respuesta a los aranceles en lugar de absorber el costo se ha convertido en una pregunta clave para las perspectivas económicas de Estados Unidos en 2025.
Una medida de las ganancias después de impuestos de las empresas no financieras como proporción del valor agregado bruto se mantuvo en 15,7%, muy por encima de los niveles que prevalecieron desde la década de 1950 hasta la pandemia.
Las exportaciones netas sumaron casi 5 puntos porcentuales al PIB, la mayor cantidad registrada tras afectar al PIB en los primeros tres meses del año. Los bienes y servicios que no se producen en EE. UU. se deducen del cálculo del PIB, pero se contabilizan al consumirse.
El principal motor de crecimiento de la economía, el gasto del consumidor, avanzó a una tasa anualizada de 1,6%, en comparación con una estimación inicial de 1,4%. En el primer trimestre, el ritmo de gasto fue el más lento desde el inicio de la pandemia.
Ventas finales
Debido a que las fluctuaciones en el comercio y los inventarios han distorsionado el PIB general este año, los economistas están prestando mayor atención a las ventas finales a compradores nacionales privados, un indicador más específico de la demanda de consumo y la inversión empresarial. Este indicador aumentó a un ritmo de 1,9% por segundo trimestre.
Los minoristas, desde Walmart, hasta Home Depot, están expresando optimismo sobre la resiliencia de los consumidores estadounidenses, incluso cuando los aumentos de precios impulsados por los aranceles comienzan a aparecer cada vez más en los estantes de las tiendas.
El informe del PIB mostró que la métrica de inflación preferida por la Fed —el índice de precios del gasto en consumo personal, excluyendo alimentos y energía— aumentó 2,5 % en el segundo trimestre, la misma tasa estimada inicialmente. Los datos del PCE de julio se publicarán el viernes y también ofrecerán información sobre el gasto real de los consumidores y el crecimiento salarial al inicio del tercer trimestre.
La Reserva Federal ha estado observando si los aranceles de Trump impulsan la inflación. En su intervención de la semana pasada en la conferencia anual de la Reserva Federal en Jackson Hole, Wyoming, su presidente, Jerome Powell, afirmó que los efectos del aumento de aranceles sobre los precios son “claramente visibles ahora”, pero cautelosamente abrió la puerta a un recorte de las tasas de interés en septiembre, dado el mayor riesgo de que el mercado laboral se tambalee.
Un informe independiente publicado el jueves mostró que las solicitudes recurrentes de subsidio por desempleo , un indicador del número de personas que reciben prestaciones por desempleo, disminuyeron durante la semana que finalizó el 16 de agosto. Esa semana se realizaron las encuestas para el informe mensual de empleo del gobierno. Los datos de empleo de agosto se publicarán la próxima semana.
