Según los analistas macroeconómicos el gobierno no ha logrado generar confianza en la economía en más de tres años. Al cierre de mayo, el Índice de Confianza de la Actividad Económica (ICAE) cerró en 45.1 puntos, manteniéndose en nivel de “contracción”.
El índice se realiza a través de la encuesta mensual de “Expectativas de Analistas Macroeconómicos (EEAM)”, que realiza el Banco Central y que incluye además la percepción sobre el crecimiento económico, devaluación, tasa de política monetaria y tipo de cambio (devaluación).
Según el informe el índice de confianza de mayor fue levemente mejor al 44.6 puntos de abril.
La confianza en mayo fue determinada por la actividad futura (53,7%) y un 46,3% por el resultado de la actividad económica actual.
“Los analistas consultados mantienen sus expectativas positivas a futuro, sustentadas en el incremento en la inversión pública y privada, mayor dinamismo en las exportaciones -especialmente de café-, la dinámica de la demanda de bienes y servicios finales, y una inflación baja y estable”, sostiene el BCH.
No obstante, “mencionan que factores como la volatilidad de los precios de las materias primas, los efectos adversos del cambio climático y la incertidumbre por las políticas migratorias y arancelarias impuestas por los Estados Unidos podrían afectar la toma de decisiones en materia de inversión en nuestro país y la región”.
PIB e inflación sin sorpresas
El Producto Interno Bruto (PIB), en promedio, los encuestados esperan un crecimiento de 1,1% y 1,2% para el primer y segundo trimestre de 2025, respectivamente; previsión que se sustenta en la mayor demanda de bienes y servicios finales -motivado en parte por el pago a los hogares del décimo cuarto mes de salario-, ejecución de proyectos de inversión públicos y privados, así como por una inflación “baja y estable”.
En relación con la variación anual del PIB, las previsiones indican -en promedio– un crecimiento de 3,6% para 2025 y de 3,7% para 2026.
Mientras las expectativas de inflación en el corto y mediano plazo se sitúan dentro del rango de tolerancia de mediano plazo establecido por el BCH (4.0% ± 1.0 pp), es decir mayor al crecimiento del PIB.
La inflación interanual podría ser 4,48% a diciembre de 2025. Para un horizonte de 12 meses (mayo de 2026) y para el cierre de ese año, estiman que se situaría en 4.,44% y 4,43%, respectivamente; y en 24 meses (mayo de 2027) se ubicaría en 4,39%.
