La Universidad Nacional Autónoma de Honduras (UNAH) advirtió que la economía nacional enfrenta un “riesgo potencial” debido a la caída de las Reservas Internacionales Netas (RIN) en el Banco Central de Honduras (BCH), de 22,5% en la presente administración.
En su boletín económico de julio, la UNAH destacó que para la economía hondureña “con alta dependencia del comercio internacional”, es relevante mantener un nivel adecuado de RIN. Estas reservas son esenciales para respaldar la estabilidad cambiaria, enfrentar crisis externas, facilitar el comercio y generar confianza en el Gobierno, la población y los agentes económicos.
Durante el periodo de enero de 2022 a junio de 2024, las RIN de Honduras han mostrado una tendencia decreciente, pasando de 8.530,9 millones de dólares a 6.963,7 millones, lo que representa una caída del 22,51 por ciento. Esta disminución, de 1.567 millones de dólares, se debe en parte a las salidas de divisas para el pago del servicio de deuda programado por el Gobierno.
Los pagos de préstamos y bonos soberanos vencidos en 2023 y 2024, junto con déficits prolongados de la balanza comercial y un incremento en los egresos para cubrir las necesidades de distintos sectores económicos, han contribuido a esta situación, explico la UNAH. Además, la venta de divisas por parte del Banco Central de Honduras (BCH) y las adquisiciones directas realizadas por empresas importadoras de combustibles y materias primas han aumentado los egresos.
El boletín también resalta que la cobertura de meses de importaciones ha disminuido, con una media de 5 meses en 2022, 4,97 meses en 2023 y 4,63 meses en el primer semestre de 2024. Aunque esta ratio se mantiene dentro de las metas establecidas por el BCH.
Entre las causas del comportamiento decreciente de las RIN, la UNAH menciona el aumento de los precios de bienes y servicios importados, el incremento en los volúmenes de importaciones y la disminución de desembolsos de recursos externos. Estos factores ejercen una presión creciente sobre las reservas, lo que puede llevar a una acentuada depreciación de la moneda.
Desde enero de 2022 a junio de 2024, la moneda nacional ha sufrido una depreciación de aproximadamente 0,23 lempiras, equivalente a un deslizamiento del 0,94 por ciento. Mantener un tipo de cambio estable en un entorno de presiones externas y desequilibrios internos es decisivo para la estabilidad de las RIN.
Para los académicos, la intervención de la Autoridad Monetaria en el mercado cambiario “es necesaria” para “atenuar” la disminución de las reservas. “De no hacerlo se corre el riesgo de debilitar la capacidad del país para enfrentar shocks externos y comprometer su solvencia financiera. No atender de manera oportuna esta situación puede generar un círculo vicioso, donde la reducción de las RIN aumenta la percepción de riesgo, provocando una mayor presión sobre el tipo de cambio”, apunta el informe.
Para mantener la confianza y certidumbre en los demandantes de divisas, la UNAH recomienda el uso diligente de las RIN para estabilizar la moneda nacional y prevenir desajustes económicos. Además, se enfatiza la necesidad de una combinación de estrategias de políticas monetarias y fiscales.
Estas estrategias deben incluir la diversificación de activos, una gestión robusta de riesgos, la promoción de la inversión extranjera directa y las exportaciones, y el uso eficiente de las remesas familiares. La transparencia en la gestión de las RIN es también crucial para fortalecer la capacidad institucional y reducir la incertidumbre.
