La agencia de calificación crediticia Fitch confirmó la nota de la deuda soberana de Estados Unidos en AA+ con perspectiva estable,
La calificación ‘AA+’ de Estados Unidos se sustenta en su gran economía, su elevado ingreso per cápita, su dinámico entorno empresarial y su excepcional flexibilidad de financiación, derivada del papel del dólar estadounidense como principal moneda de reserva mundial.
No obstante, la calificación se ve limitada por los elevados déficits fiscales, la considerable carga de intereses y los niveles de deuda pública, que son altos y van en aumento.
«La deuda más que duplica la mediana correspondiente a la categoría de calificación ‘AA’. El gobierno no ha adoptado medidas significativas para abordar los grandes déficits fiscales del gobierno general (que promedian el 7% del PIB desde 2022), y las presiones sobre el gasto se intensificarán durante la próxima década debido al envejecimiento de la población», señala la firma.
Crecimiento económico resiliente: A pesar de los aranceles más elevados, los recortes del gasto público, el endurecimiento de los controles fronterizos y las deportaciones, así como el aumento de la incertidumbre política, Fitch prevé que el crecimiento se mantenga relativamente resiliente en un 1,9% para el periodo 2026-2027, aunque por debajo del 2,8% registrado en 2025.
El indicador de inflación preferido por la Reserva Federal alcanzó una tasa interanual del 3,7% en junio, si bien la inflación subyacente del gasto en consumo personal se situó en un nivel inferior, concretamente en el 3,3%. Fitch estima que la inflación anual se situará en una media del 3,4% en 2026, cifra superior a la previsión mediana del 2,9% correspondiente a la categoría «AA».
El gobierno federal goza de una gran flexibilidad de financiación gracias a la posición dominante del dólar estadounidense (que representa el 58% de las reservas mundiales). El dólar sigue siendo la divisa más importante para el comercio internacional, los pagos y los mercados financieros, ya que el 89% de todas las operaciones extrabursátiles (*over-the-counter*) se denominan en dólares, una cifra muy superior a la de cualquier otra moneda.
La proporción de deuda pública estadounidense en manos extranjeras se ha mantenido estable, cerca del 30%, durante los últimos cinco años. La deuda en relación con el PIB sigue aumentando: Fitch prevé que ascienda al 123% a finales de 2028 —frente al 117% a finales de 2025—, cifra que más que duplica la mediana del 46,3 % del PIB observada en la categoría «AA».
«Prevemos que el techo de deuda de 41,1 billones de dólares estadounidenses se alcanzará a mediados de 2027», apunta.
Posible bloqueo legislativo tras las elecciones
La administración Trump ya ha avanzado en algunas de sus prioridades legislativas, incluidas las reducciones de impuestos y las medidas de control migratorio. Sin embargo, podría enfrentar mayores dificultades tras las elecciones de mitad de mandato de noviembre.
Las encuestas indican que la Cámara de Representantes pasará a tener una estrecha mayoría demócrata, mientras que el Senado permanecerá bajo control republicano, aunque los demócratas aún conservan una posibilidad remota de hacerse con dicha cámara. Con un gobierno dividido, se intensificarían las investigaciones del Congreso. Asimismo, aumentarían las probabilidades de bloqueos legislativos y cierres de la administración pública (*government shutdowns*), los cuales podrían prolongarse más de lo habitual.
