Los líderes financieros mundiales se reunieron en Washington esta semana en busca de claridad sobre lo que se necesitaría para obtener algún alivio de la ofensiva arancelaria en múltiples frentes del presidente Donald Trump y sobre el alcance del daño que esta causará a la economía mundial.
La mayoría regresó a casa con más preguntas que respuestas.
Muchos participantes en las reuniones de primavera del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial tuvieron la sensación de que la Administración Trump seguía en conflicto con respecto a sus exigencias a los socios comerciales afectados por sus aranceles generalizados.
Durante una semana agitada, muchos ministros de Finanzas y Comercio intentaron reunirse con el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, y otros funcionarios clave de la administración Trump, sin éxito. A los que lo lograron, a menudo se les pidió que tuvieran paciencia, incluso cuando el reloj sigue avanzando inexorablemente hacia el final de los 90 días de pausa que Trump concedió a los aranceles más elevados.
De hecho, no se cerró ni un solo acuerdo a lo largo de la semana, a pesar de que la administración Trump alardeó de haber recibido 18 propuestas por escrito y de tener una agenda completa de negociaciones.
«No estamos negociando. Solo estamos presentando y debatiendo la economía», afirmó el ministro de Finanzas polaco, Andrzej Domanski. Añadió que había destacado «lo perjudicial que es esta incertidumbre para Europa y para Estados Unidos. De hecho, es perjudicial para todos».
Las advertencias de que los aranceles —del 25% sobre todas las importaciones estadounidenses de vehículos, acero y aluminio, y actualmente del 10% sobre casi todo lo demás— causarían un daño considerable a Estados Unidos y a otras economías importantes fueron ignoradas en gran medida por los funcionarios estadounidenses.
“Sabemos que piensan que no será tan malo”, dijo Domanski. “Creen que es un dolor a corto plazo y una ganancia a largo plazo. Y me temo que tendremos dolor a corto plazo y dolor a largo plazo”.
Las negociaciones comerciales más importantes de la Administración Trump durante la semana fueron con Japón y Corea del Sur, pero los resultados no fueron concluyentes, ya que Bessent calificó de «productivas» las conversaciones con ambos países. No se discutieron objetivos específicos para el yen japonés, pero se espera que las políticas monetarias de ambos países formen parte de futuras conversaciones, ya que Estados Unidos considera que la debilidad de la moneda frente al dólar es una barrera no arancelaria para las exportaciones estadounidenses.
El FMI se mostró ligeramente más optimista sobre las consecuencias económicas de los aranceles más altos impuestos por Estados Unidos en más de un siglo, recortando las previsiones de crecimiento para la mayoría de los países en sus Perspectivas de la economía mundial, pero sin llegar a predecir una recesión, ni siquiera para Estados Unidos y China, que depende de las exportaciones y que ahora se enfrenta a aranceles estadounidenses del 145% sobre muchos productos.
La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, reconoció que los países miembros estaban preocupados por la incertidumbre que afecta a una economía mundial sacudida por la pandemia, la inflación y las guerras, pero se mostró esperanzada de que las negociaciones comerciales alivien las tensiones arancelarias.
«Reconocemos que se está trabajando para resolver las disputas comerciales y reducir la incertidumbre», declaró Georgieva a los periodistas. «La incertidumbre es muy mala para los negocios, por lo que cuanto antes se disipe esta nube que se cierne sobre nuestras cabezas, mejor será para los beneficios, para el crecimiento y para la economía mundial». Varios responsables financieros declararon a Reuters que las probabilidades de recesión eran superiores al 37 % estimado por el FMI, citando previsiones del sector privado.
Mayor riesgo de deuda
Eric LeCompte, director ejecutivo de Jubilee USA Network, un grupo religioso sin ánimo de lucro que aboga por el alivio de la deuda, dijo que las previsiones del FMI estaban claramente destinadas a evitar el pánico en los mercados, a pesar de que los funcionarios expresaron en reuniones privadas su preocupación por la aparición de nuevas crisis de deuda. “Ha sido una semana de inactividad”, dijo LeCompte, añadiendo que los debates sobre la deuda fueron inconclusos y se vieron eclipsados por las negociaciones arancelarias.
Reza Baqir, exgobernador del banco central de Pakistán y actual director de asesoramiento sobre deuda soberana en Alvarez & Marsal, afirmó: “En muchos países en desarrollo, especialmente en el Sur Global, existe una sensación real de desesperación porque la agenda sobre la financiación para el desarrollo no ocupa realmente un lugar central. ¿Y quién va a defender ese debate?”.
El economista jefe del Banco Mundial, Indermit Gill, también dio la voz de alarma sobre el aumento de los niveles de deuda de los mercados emergentes, señalando que los aranceles habían provocado una fuerte desaceleración del comercio y la inversión extranjera directa, que son cruciales para el crecimiento de los países en desarrollo.
Él y otros funcionarios del Banco Mundial y del FMI instaron a los países a reducir sus propios aranceles para impulsar las perspectivas de crecimiento.
NO al retiro de EE UU. Los responsables políticos dieron un suspiro de alivio cuando Bessent expresó el apoyo de Estados Unidos al FMI y al Banco Mundial, declarando que tienen un “valor duradero”, pero criticando su “desviación de su misión” hacia cuestiones climáticas, de género y de igualdad.
En lugar de retirarse de las instituciones, como prescribe el manifiesto político republicano Proyecto 2025, Bessent dijo que quería reorientarlas hacia sus misiones fundamentales de estabilidad económica y desarrollo, con opciones ampliadas de financiación energética del Banco Mundial y el fin de los préstamos a China.
Los participantes en las reuniones, junto con los mercados financieros, se sintieron alentados por los comentarios de Bessent a principios de semana, en los que afirmaba que los aranceles estadounidenses de tres dígitos sobre los productos chinos y viceversa eran insostenibles, lo que sugiere que pronto podría alcanzarse un acuerdo para su flexibilización. Sin embargo, China negó las afirmaciones de Trump de que se estuvieran llevando a cabo negociaciones arancelarias con Pekín, lo que aumentó la confusión de la semana sobre sus aranceles y ofreció pocas garantías a las delegaciones de los países.
“Creo que la mayoría de las personas se marcharon de aquí preparándose para que las cosas empeoren desde el punto de vista económico”, afirmó Josh Lipsky, exasesor del FMI y actual director senior del Centro de Geoeconomía del Atlantic Council. “Cuando se toma distancia, el panorama general es muy preocupante”.
Pero un gran reto para los países desarrollados en este momento era la reciente venta masiva de deuda del Tesoro estadounidense y otros activos denominados en dólares, lo que indicaba una erosión de la confianza en las políticas económicas de Estados Unidos, dijo Lipsky.
La confianza en el liderazgo económico de Estados Unidos fue la razón fundamental por la que el dólar alcanzó el estatus de moneda de reserva, afirmó. Aunque la economía estadounidense es demasiado grande como para ignorar el dólar por ahora, los socios comerciales intentarán buscar alternativas a menos que se restablezca esa confianza, añadió.
