El Salvador quiere reducir sus costos de endeudamiento mediante un nuevo canje de deuda (Bonos 2027 a 2052) y promover la sostenibilidad, un proceso que está cobrando impulso en países de mercados emergentes con acceso costoso al financiamiento.
La nación vecina busca que los tenedores de nueve transacciones denominadas en dólares ofrezcan sus bonos, según un comunicado publicado a última hora el pasado viernes. Si el canje sigue adelante, El Salvador emitirá nuevos bonos que serán adquiridos por una entidad de propósito especial, financiada mediante un préstamo de una unidad de JPMorgan Chase.
“Esta transacción es parte de una transacción de refinanciamiento para generar ahorros y promover ciertos esfuerzos de conservación y sostenibilidad de El Salvador”, explicó el gobierno en el comunicado, sin proporcionar detalles como los proyectos específicos que se financiarán con la transacción.
En los llamados canjes de deuda por naturaleza, una parte de la deuda existente se refinancia mediante la venta de un nuevo bono con condiciones más baratas, y una parte de los ahorros se destina a la conservación de la naturaleza o a objetivos sostenibles más amplios. Ecuador y Barbados están trabajando en este tipo de transacciones, mientras que Kenia evalúa una operación.
Estos canjes suelen tener lugar cuando la deuda existente se negocia con descuento, y suelen implicar garantías sobre el nuevo bono por parte de entidades multilaterales como el Banco Interamericano de Desarrollo o la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de los Estados Unidos.
Estos mecanismos de respaldo permiten a los países con calificación “basura” reducir sus costos de endeudamiento. La decisión de El Salvador se produce después de que Moody’s Ratings mejorara en mayo su calificación soberana en dos escalones, a “Caa1”, es decir, siete niveles por debajo del grado de inversión.
La oferta de canje vence el 10 de octubre y el país anunciará el tamaño de la transacción el 15 de octubre, según el comunicado. Los $1.000 millones en bonos de El Salvador a 7,65% con vencimiento en 2035 se cotizan a alrededor de $87,3, según los precios indicativos de Bloomberg del lunes, lo que se compara con un precio de oferta de 89,85 centavos indicado en el comunicado.
