La confianza en la economía cayó casi tres puntos en 2023, en relación a 2022, y cerró en 41,4%, rango de contracción, según la encuesta del Banco Central a un grupo de profesionales calificados en la materia, a quienes se les consulta sobre sus perspectivas de corto y mediano plazo respecto a variables relacionadas con el desenvolvimiento de la economía.
Según los analistas consultados en diciembre de 2023, el Índice de Confianza de la Actividad Económica fue 41.4 puntos, menor al registrado en diciembre de 2022 (45.2 puntos), explicado en 47,4% por el resultado de la actividad económica actual y en 52,6% por la actividad económica futura.
Los encuestados continúan manteniendo sus expectativas positivas a futuro, a pesar que prevén un contexto internacional adverso, sostiene el BCH.
De acuerdo con los resultados de la encuesta, se mantiene la confianza que la economía podría crecer en torno al 3,3% en 2023, derivado de la aplicación de políticas macroeconómicas oportunas, la administración ordenada de las finanzas públicas, la dinámica en la captación de remesas familiares, las fiestas navideñas y la reactivación en la ejecución de proyectos de inversión pública.
Por otro lado, los encuestados advierten que la “desaceleración de la economía mundial, ante un entorno macroeconómico internacional adverso, condiciones climatológicas desfavorables e incertidumbre por el rumbo de conflictos bélicos internacionales podría resultar en un desempeño económico nacional menor al año previo”.
Inflación, PIB y devaluación
En relación con la inflación interanual, los analistas proyectaron 5,24% al cierre del año, mayor al cierre oficial de 5,19%, y proyectando una desaceleración para 2024 y 2025, ubicando las expectativas dentro del rango de tolerancia de mediano plazo, por primera vez desde diciembre de 2021.
Las medidas aplicadas de política monetaria y cambiaria estarían incidiendo en una desaceleración de la inflación para un horizonte de 12 meses (diciembre de 2024), estimando que se situaría en 4,99%; y para el cierre de 2025 continuaría una tendencia decreciente, esperando que alcance una tasa de 4,77%, ambas expectativas (12 y 24 meses) se ubican dentro del rango de tolerancia de mediano plazo (4.0% ± 1.0 pp).
También proyectan una disipación gradual de las presiones inflacionarias, así para un lapso de 12 meses (diciembre de 2024) prevén que la inflación subyacente sería 4,83%; y que en diciembre de 2025 se situaría en 4,60%, al igual que la inflación general estiman que se ubicaría dentro del rango de tolerancia de inflación de mediano plazo.
Respecto al Producto Interno Bruto (PIB), en promedio, los informantes estiman una variación del PIB para el cuarto trimestre de 2023 y primer trimestre de 2024 de 0,9%, cada uno (misma tasa reportada en la encuesta del mes previo).
En relación con la variación anual del PIB, las previsiones son de un crecimiento de 3,3% para 2023 y de 3,6% para 2024 (3.2% y 3.6%, en su orden en la encuesta de noviembre de 2023).
Según la opinión de los analistas consultados, el nivel de la Tasa de Política Monetaria (TPM) sería 3.00% en diciembre de 2023 (3.03% en la encuesta del mes anterior). Adicionalmente, prevén -en promedio- que el nivel de la TPM para 2024 podría ser 3,17% en junio y 3,35% en diciembre de 2024; en tanto que para diciembre de 2025 podría ser 3.54%.
De acuerdo con el promedio de las respuestas de los entrevistados, las expectativas de depreciación cambiaria para el mediano plazo continúan ancladas por debajo del 1.00%; así, el Tipo de Cambio de Referencia (TCR) en diciembre de 2023 alcanzaría una depreciación interanual de 0.31% (en la encuesta realizada en noviembre recién pasado se estimaba una depreciación de 0.61%).
También, consideran que la depreciación interanual del TCR para junio y diciembre de 2024 se ubicaría en 0.64% y 0.57%, respectivamente; mientras que para diciembre de 2025 prevén que alcanzaría una tasa de 0.43%.
